几年前，场景分期被看作是消费金融 最具想象力的创新。 因为在预想的情况 下，这种模式能够达到多方共赢。
举个例子：一个在校大学生有英语培 训的需求，但动辄上万元的学费可能会让 他打消这个念头。 有了分期之后，他可以 先上课，分期付费。 这样一来，C 端用户解 决了刚需，B 端机构增加了销量， 分期平 台获得了利润。
一时间， 各路玩家纷纷进入医美、培 训、租房、旅游等每一个有几率发生消费的 场景。 其中除了持牌系消费金融公司和 BATJ 布局外， 一些助贷角色的互联网金 融公司也削尖了脑袋挤进市场试图分一 杯羹。
然而，几年过去了，从参与市场的从 业主体表现来看，骨感的现实并未撑起当 初丰满的理想。 据不完全 统 计 ，目 前 ，市 场 上 约 有 248 家 带 有 分 期 字样的消费 金融平台。 而这其中，已有不少平台销声 匿迹。
从 2016 年下半年开始， 医美分期变 得火热起来。 当时，市场上以医美作为主 要场景的分期公司有很多，丽分期、么么 贷、易美健、快分期、美分期、美眉分期、51 人品、小牛、麦芽、口袋猫 、丽 人 贷 、美 分 宝、美娜袋、爱美贷、锦城贷、喵贷……至 少十几款产品都在盯着这一个市场。 当时， 跑在前面的平台据说一个月能放出去 2 个多亿。 而现在，不少平台已暂停了业务。
租房场景的表现也不乐观。 此前，链 家研究院院长在《租赁崛起》报告分享会 上，爆出一组数据：预计到 2030 年，中国 租赁市场规模将从现在的 1.1 万亿元增 长到超过 4.6 万亿元。 这无疑给市场注入 了一针强心剂。 但事实上，众多平台在风 控上的大栽跟头，最终在一轮轮的烧钱大 战中成了“陪跑”。
教育分期更为惨烈。 2016 年前后，教 育分期市场涌现了 30 多个平台。 麦芽分 期、蜡笔分期、米么、乐信、课栈网、马上消 费金融等公司， 都曾宣称布局教育领域。 而头部玩家贷贷熊和百度金融也为争夺 这一市场大打“价格战”。 但现在，曾经厮 杀的双方却在撤离。 据新闻媒体报道，百度金 融的教育分期已不再拓展新用户，而贷贷 熊已停止放款。
从融资方面看， 大多数 2015 年进场 的教育分期创业公司们有融资进账的，依 旧停留在 A 轮。 业内人士直言，现在教育 分期平台不足 10 家， 市场远没达到预期 中的火爆。
事实上， 场景分期从大热到如今收 紧羽翼，是市场挤压泡沫的过程，一轮清 理之后， 消费金融行业的真正格局将会 初现。
而在苏宁金融研究院研究员陈嘉宁 看来，分期平台纷纷退出市场主要有三方 面原因。 “消费分期平台众多，竞争非常激烈， 头部平台占有一定的优势，如捷信在线下 建立了庞大且完善的地推团队，花呗借力 支付宝的渗透率和流量优势； 尾部平台， 无论是在流量获取、风控体系还是规模效 应方面都无法和头部平台抗衡， 优胜劣 汰。 从资金层面看，前一阵去杠杆和 P2P 爆雷， 对消金平台的融资能力难免有影 响，融资成本偏高，相对头部平台，尾部平 台的融资更加困难，资金成本更高。 此外， 监管趋严，逐步提升了各个平台的运营 成本，加速了一些平台的退出。 ”陈嘉宁在 接受新金融观察记者正常采访时说。
新金融观察记者在采访中了解到，不 少分期平台开始裁员。 肖军是一家分期平 台的职员，据他介绍，他们公司已裁了 三分之一的员工。 “看出来，公司正在走 下坡。 裁员之前开过几次会反复调整策 略，但效果不佳。 最终公司还是决定压缩 成本渡过难关。 ”肖军说．
事实上，很多分期平台都在生存线上 挣扎。 场景分期通常都有一个相对漫长的 还款周期，如果这期间大量坏账缓慢暴露 出来， 而市场上又只有少数单量支撑，就 需要强大的资金流持续不断地对其 “输 血”，可以说，缺钱是从业者的常态。
尴尬的是，目前的市场需求及市场表 现很难得到投资人的信任，想找到对行业 有信心的资金方对分期平台们来说并非 易事。 究其原因，是很多场景的消费并非 刚需。
在理想的消费场景中，首先是 C 端用 户有着高频率的消费刚需。 这样的话，客 单价和毛利率高，留给分期服务切入的空 间就比较大。 但现实情况是，目前，只有少 数消费场景有真实的分期需求。
比如医美领域，美容整形并非常态需 求， 这只是小众人群一个锦上添花的需 求，而婚假场景也大多是“一锤子买卖”， 这种低频的消费场景对分期平台来说并 不是一个十分理想的市场。 消费频率太 低，没有复购和后续金融服务，很多分期 平台都是赔本赚吆喝，很难盈利。
“场景分期的年利 率 一 般 都 在 24% 之下。 不少平台为了挤入市场，拼命压低 利率，有些甚至便宜到和信用卡持平。 他 们的逻辑是效仿滴滴扩张模式，先跑马圈 地培养用户习惯， 之后再实现一家独大。 但在金融圈，跑马圈地是一个伪命题。 因 为用户只会趋利而动。 ”肖军说。
为了抢占市场，巨头的进入直接将整 个行业利率拉低，这迎合了金融用户的趋 利心理，但同时，小平台不具备与之抗衡 的资本便慢慢退出市场。
在陈嘉宁看来，消费分期的本质还是 消费，我国消费具有存量大、增长放缓的 特点，这一点从主流电子商务平台“双 11”的 消费数据能够准确的看出。 消费增速放缓的结果 是：前几年消费金融的快速地发展把消费的 存量吃得差不多了， 而消费增量放缓，消 费金融自然也会受一定的影响。 “从目前各个 上市平台披露的业绩数据分析来看，整体业绩 相对去年有所下滑，但各个平台的情况又 存在一定的差异， 头部平台虽然业绩有所下滑， 但运营相对来说比较稳定，尾部平台受到的影响比 较大。 ”陈嘉宁说。
随着“场景+分期”逐渐从蓝海变成红 海，平台玩家们不得不另辟市场以规避厮 杀。 婚嫁场景是他们的首选。
民政部发布的数据 显 示 ：2017 年结 婚登记有 1059.1 万对， 预计 2018 年，全 国结婚登记将跌破 1000 万对。从婚纱照、 婚庆策划、婚宴、蜜月游等费用来看，每对 新婚夫妇平均下来要花 10 万元左右。 显 然，对消费分期平台来说，这又是一个万 亿级市场。
尴尬的是，这块蛋糕并不好啃。 以上 海为例，婚嫁市场规模在 300 亿到 400 亿 元之间，但有的专门做婚嫁分期市场的平 台也只能做到 1 个亿左右甚至几千万元。
因为价格不透明，中介横行，这让场 景骗贷和套现问题更为棘手。 一些黑中介 发现某个平台的风控漏洞之后，就会组织 一些人去骗贷，或者利用消费者与平台之 间的信息不对称收取高额中介费。
“婚嫁场景中， 钱的真实用途很难核 实。有的 C 端用户伪装成新婚夫妇过来套 现，有些并未领取结婚证，所以我们很难 判断他们是不是真实的夫妻。 ”肖军认为， “场景+分期”的风控核心，不是 C 端，而 应该是 B 端。而中介的存在使这一个市场变 得更为混乱，他们会拉动 B 端婚庆公司和 用户一起套现。
同样的情况在租房场景中也有所表 现。 新金融观察记者在采访中了解到，一 些黑中介，伪造租房交易套现，而这种行 为已经拖垮了不少平台公司。 “一些新入 场的平台急于做市场冲业绩，就跟中介合 作， 半年下来亏损几百万， 公司直接破 产。 ”肖军说。
“场 景 分 期 的 风 控 与 相 应 的 场 景 相 关。 如租房分期的风控重点是房屋出租公 司， 教育分期的风 控 重 点 是 教 育 机 构 ， 只 要 它 们 不 欺 诈 、不 违 规 经 营 ，相 应 的 风 险 还 是 相 对 可 控 ； 再 比 如 房 屋 租 赁 的 客 户 违 约 逾 期 ，平 台 可 以 联 系房屋租 赁公司将客户清出， 房屋再租， 避免损 失。 ”陈嘉宁说。
乐信相关负责人在接受新金融观察 记者正常采访时表示：个人消费资产更容易实 现金融科技加持。 而得益于大数据技术的 发展，消费贷有了被量化的可能，自然人 在网络中的使用痕迹，交织成网，最终形 成网贷平台对其还款意愿和还款能力的 评估标准。 在金融最难的授信环节中，消 费贷不需要太多的人力干预。
事实上，场景分期想达到规模效应并 不容易。 一家做家装分期的平台负责人直 言，开业近两年的时间仍未实现盈利。 “不 盈利是目前整个行业的常态，平台要做好 深耕市场、打持久战的准备。 ”该平台负责 人称，现在分期平台各有打算。 有的转型 做别的业务， 有的则把金融作为切口，先 切入场景，未来再做更多布局。
不可否认的是，场景分期领域的热度 在一点一点衰退。 从业者们慢慢从这个曾 被寄予厚望的市场中抽离出来——要么 退场，要么转型。
分期平台一般有两个转型路径，一是 转型做线上商城，但目前线上商城的竞争 已呈白热化， 而且线上商城的成本高，商 户、流量、渠道难寻，假如没有自己的特色 和独有优势，想在这一个市场中分一杯羹并 不容易。 而另一条转型的路径就是现金贷 业务。 新金融观察记者通过调查了解到，目前不少 分期平台瞄准了现金贷市场。
以汽车租赁市 场为 例 ，2017 年中 国 的汽车销量达到 2887.9 万辆， 这显然又 是一个值得期待的市场。 目前，银行、汽车 金融公司、传统融资租赁公司、互联网公 司都在汽车金融业务中争夺厮杀。
资本对此也是格外宠爱。 资料显示： 弹个车的母公司大搜车， 完成了 1.8 亿 美元的 D 轮融资； 易鑫， 获得腾讯 、百 度、京东等共计 9.5 亿美元融资，已经登 陆港股；花生好车，也获得京东金融的战 略投资。
信用租赁在场景中的爆发得益于 90 后客户的消费习惯。 他们不再在乎“所有 权”，只要有“使用权”就好。
以手机租赁为例 ，一部新的iPhone X，如果是分期购买，最终支付本金加利息近万元。 租赁 的线元租金。 一年后，客户能考虑支付尾将手机买下来，也可以再一次进行选择不 租了，再换一部新手机。这对于年轻人来说极具诱惑，因为他们的手机使用周期也就一两年。租赁模式显然迎合了这个花钱的那群人的需求。
业内人士认为，信用租赁正在撼动消费 分期“一家独大”的地位。 对此，陈嘉宁则 认为，租赁有租赁的特点，但本质还是一 种消费分期。 “分 期 模 式 中 消 费 品 的 所 有 权 给 了 消 费 者 ， 消 费 者 偿 还 分 期 的 本 金 和 利息。 租赁模式中，物品使用权在 租赁公司，使用权在消费的人，消费者偿付 租金， 到期后可以付一部分尾款买下物 品或者退还租赁物品给租赁公司。 两者的 消费的人都是定期付款，使用产品本质上是一 样的，只是租赁最后可以退还物品，不用消费 者自己去处置了，两者本质是一样的。 ”陈嘉 宁说。
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